債價與利率
票面息和孳息的分別
票面息(coupon)相當於債券面值的某個百分比。一般的票面息率是固定的,但亦可以是浮動,又或是零息率。零息債券不會支付利息,但會以債券面值的大幅折讓價發行。
孳息(yield)是用以衡量債券回報的基準,受票面息和債價影響而變動。
債價與利率成反比
一般人會持有債券直至到期日贖回本金。然而,即使債券在到期日之前沒有作買賣,但反映債券價值的債券價格也會在發行日起至到期日間出現波動,這與當時的利率環境有密不可分的關係。簡單來說,當利率上升,債價便會下跌;相反,當利率下跌,債價便會上升。
假設說,目前市場年利率為5%,陳先生今天購進面值10,000港元的債券,票息為5%年率,年期30年。其後他想轉售債券,當年市場利率已升至7%年率。由於票息不及市場利率吸引,為成功出售,陳先生需以低於債券面值10,000港元的價格吸引投資者。
以上資料只作說明用途,並不代表投資者有機會賺取的實際回報。