電池：邁向全球標準化
【尤靖湧】相信大家也有察覺，中國在電動車產業的領先地位日益明顯。如今，在歐洲與拉丁美洲街頭，都可看到中國電動車品牌的身影。而這個故事的背後，很大程度上其實來自「引擎蓋之下」──電池技術。
中國在電池科技及相關供應鏈方面可謂執世界牛耳。電池的重要性相信毋須多加解釋，無論是智能手機、手提電腦等消費電子產品，電池都是不可或缺的一環。但大眾可能較易忽略的是，電池亦是可再生能源系統、人工智能數據中心、電力網絡、先進製造業乃至國防科技等重要基建的核心設備。
中國是電池科技的早期開拓者，其主導地位於近年開始顯現。2024年，中國的電池產量已是美國的六倍。中國之所以能夠走在行業前端，源於過去十年的國家戰略。憑藉龐大的規模經濟，中國不但能大幅降低生產成本，亦能持續改良電池技術。
中國LFP電池技術領先全球
一般而言，電動車電池主要採用鎳錳鈷氧化物（NMC）與磷酸鐵鋰（LFP）兩種技術。過往，西方電動車製造商的早期車型傾向採用NMC電池，原因是其能量密度較高，有利提升續航里程，而且在寒冷天氣下的性能亦較為穩定。然而，NMC電池相當依賴鈷與鎳等較昂貴的金屬，因此成本較高，亦更容易受到原材料價格波動影響。隨着過去15年整體電池價格大跌逾九成，NMC電池的成本劣勢亦愈發明顯。此外，NMC電池亦需要更複雜的冷卻系統，以防止電池過熱。
相較之下，多年來中國企業致力研發與改良LFP電池技術，其中一大優勢便是成本較低──價格較NMC電池低約30%。除了使用碳酸鋰之外， LFP電池會採用的鐵與磷酸鹽等，都是較便宜的材料。另外，LFP電池對熱度的穩定性較高，可降低起火風險，電池組設計亦較為簡單。而且LFP電池亦更加耐用、循環壽命較長，車輛可以維持較高的二手轉售價值。
雖然早期LFP電池的能量密度低於NMC電池，但經過多年改良之後，如今兩者的差距已大幅收窄。隨着技術持續進步，LFP的競爭優勢更有望進一步擴大。汽車製造商愈來愈重視續航里程、成本控制及安全性，LFP電池日益受到青睞，是頗為合理的。可以預期，LFP技術不僅會成為中國電動車市場的主流，在全球市場的滲透率亦有望持續提升。
換言之，中國電池供應鏈對全球電動車產業的重要性將與日俱增。在此環境下，一些具備研發能力、可以持續創新及擴大市場份額的企業，將有望錄得長期增長，為投資者帶來吸引的投資機會。
