數碼時代下 亞洲經濟如魚得水

【符致華】在本世紀首20年,中國是全球經濟的最大增長火車頭,而在未來10年,我們相信東南亞地區將會提供同樣有趣的機會。今年,中國以外的亞洲經濟體對全球經濟增長的貢獻將達三分一。在多種長期趨勢的推動下,投資者是時候放眼整個亞洲市場的機會。

亞洲人口約佔全球60%,而中國及印度又佔當中的60%。到了2050年,亞洲人口將相當於1990年的世界人口規模。而正當中國面臨人口老化和人口減少的威脅時,印度則仍然擁有人口紅利,取而代之成為世界上人口最多的國家。

亞洲城市化發展迅速

在談及人口趨勢時,我們不能忽視城市化的力量。亞洲的城市化速度相當驚人,人口超過1,000 萬人的亞洲城市多達20個,當中有不少都集中在中、印兩大國家;此外,區內的大都會還包括首爾、馬尼拉、台北、曼谷、雅加達、新加坡、達卡、吉隆坡和胡志明市等。

伴隨城市化而來的往往是財富的增加,截至2021 年,亞洲已累積了多達180.6萬億美元的金融財富,佔全球財富的 40%。目前亞洲是世界上最大的消費市場,而東南亞國家的增長潛力更相當可觀。據預計,及至2030年,印度、巴基斯坦和孟加拉將新增10 億及中產階級消費者。

除了人口紅利和城市化外,亞洲更可憑藉獨特的行業優勢,在這個數碼時代下如魚得水。

以印度為例,這個國家以理工科為教育重點,多年來盛產IT專家,不少環球科技巨擘的管理層都是印度人。隨著全球企業致力分散其供應鏈,國際資金將會加速投資於印度,使該國成為環球製造業基地之一。而近年全球人工智能爆炸式增長,也有利台灣及韓國等以科技為主的經濟體。半導體產業已進入復甦週期,台灣和韓國的硬件供應商和晶片設計商將可惠其中。

供應鏈重組有利東南亞

在中美關係緊張下,部分企業將部分供應鏈轉移到越南、馬來西亞和印尼等地,而我們預期這個將會是長期趨勢。當中,越南在地理上毗鄰中國,能提供成本便宜且可靠的零部件和材料,因而迅速崛起成為電子和紡織產品製造中心。此外,馬來西亞、印尼及菲律賓則憑藉穩定的政治環境和改革措施,吸引了眾多海外投資者。

最後,近年亞洲地區日益重視可持續發展。舉例說,以往韓國企業的管治水平為人詬病,使當地股市估值長期出現折讓,有見及此,近年韓國政府便推出企業「價值提升計劃」,試圖提高企業管治及估值相對偏低的問題。另一方面,台灣也加速採用太陽能、風能等再生能源,為關鍵材料和零件製造商創造增長機會。

總括而言,憑著有利的人口結構、不斷壯大的中產階級、全球供應鏈重組以及企業治理水平上升等優勢,筆者相信亞洲市場將會再次成為國際投資者的焦點。

原文刊載於經濟一週 01/06/2024


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