信貸及違約風險
了解發債人的信譽程度
若投資者持有債券直至到期日,而發債機構未能按期支付利息或發還本金,又或甚至違約,投資者的投資便會受到嚴重影響。因此,注意發債機構的信譽程度相當重要,因發債機構的其財務狀況及信貸評級可反映其於到期日償還本金或支付利息的能力。
要了解發債人的信譽程度,最簡單的做法就是參考其信貸評級。信貸評級會不時檢討以决定評級是否需要調整。若債券被調整評級,債價一般會有所變動。
信貸評級反映違約風險 影響債券市價
信貸評級分爲投資級別和非投資級別。投資級別屬較高的評級。
信貸評級一般被認爲是反映發債人的信譽或違約風險;評級越高,發債人的可信程度便越高。除了由獨立信貸評級機構給予的評級外,有個別的基金公司也對發債機構進行詳細的分析,內部給予評級作爲構建債券基金時挑選公司的參考。
此外,發債機構的信貸評級也令債券市價波動的原因之一,如果投資者需要在到期日前沽出手上的債券,便要考慮這個因素。若標準普爾或穆迪等信貸評級機構調低發債機構的評級,有關債券的市價將無可避免受到負面影響。在到期日前沽售債券,將要承受這方面的風險。