債券存續期
存續期愈長 利率風險愈大
存續期顯示每當利率變動時,債價升跌的幅度。存續期以年數表達,比債券年期為短。一般存續期愈長,債價對利率的變動便愈敏感。換言之,存續期也是用以評估債券的利率風險,而一般較長期的債券,有較長的存續期。
利率不同 風險各異
存續期同時也是一項債券現金流量之平均現值比重,其計算涉及債券距離到期日所派發的定期票面息,以及到期日所派發的票面值。若投資者要比較不同年期、票面值及票息的債券利率風險,可憑存續期來作比較。在同等利率下跌的情況下,存續期較長的債券比存續期較短的債券,價格波動性較高。
若投資者能承受較高風險,並認為利率正在下調,可考慮購入存續期較長的債券。相反,若利率不跌反升,債價便會下跌,持有較長存續期的債券,可能因價格跌幅較大而蒙受較多損失。