AI收益策略 全方位捕捉AI機遇

AI浪潮方興未艾 增長機遇遍及各行各業

我們正站在AI革命的起點。眾所周知，AI有望提升生產力、降低成本，並催生嶄新產品及服務，是未來全球經濟的重要催化劑。據估計，到2040年，AI每年可創造高達23萬億美元的經濟價值¹。更重要的是，AI機遇並不限於少數科技巨企，而是在各行各業全面展開，並可分為三大類別：

AI基礎設施：涵蓋半導體、電子零件及基礎設施軟件等底層技術；

AI應用：利用軟件及平台提升自動化、加快決策並節省成本；

AI賦能行業：涵蓋醫療保健、金融、製造等不同領域，利用AI提升生產力及推動業務轉型。

AI機遇不止股票 信貸市場開拓收益新領域

過往談到AI投資，不少人首先都會聯想到科技股票。然而，AI競賽需要龐大資本投入，企業融資需求急升，正將這股浪潮延伸至債券市場。

圖1：全球大型雲端服務業者(CSP)持續加碼資本支出

資料來源：Morgan Stanley，2026/4/30。

截至2026年6月，與AI相關的企業已佔美國企業債指數逾16%²。AI相關融資更推動投資級別企業債券發行量屢破紀錄，單計2026年頭七個月，AI相關債券發行量已超越過去四年的總和³。

亞太股票平均股息收益率約為4%²，不但可提供具吸引力的股息收益率，股息本身亦具有增長潛力。自2004年以來，亞洲股息增長勝過美國及歐洲，其中以中國、菲律賓、印度及印尼尤其突出。不過，不同市場的估值存在明顯差異，因此主動選股尤其重要。

儘管債券發行量高企，超大型雲端服務商等主要AI投資企業仍具穩健的資產負債表，槓桿水平亦低於整體市場，信貸質素維持良好。與此同時，環球投資者需求強勁，為這些大量新發行債券提供重要承接力，而債券孳息仍處於歷史較高水平，亦為需求帶來支持。

換言之，要全面捕捉AI機遇，投資者應把視野由股票拓闊至整個企業資本結構。

多元資產出擊 兼顧增長、收益與風險

股票 — 捕捉AI創新企業的長期增長及資本增值潛力，同時提供一定股息收益。

可換股證券 — 具備不對稱風險回報特性，在升市時參與股票的上升潛力，跌市時則可發揮一定緩衝作用。

固定收益證券 — 提供較穩定的收益來源及具吸引力的孳息，歷來波幅亦低於股票。

圖2：

資料來源：安聯投資，2026年。投資者應注意衍生工具／證券相關產品等槓桿投資策略可能涉及的投資風險。備兌認購期權策略，即在持有相關股票的同時沽出該股票的認購期權。而備兌認購期權策略可能導致投資組合放棄股票價格高於期權行使價後的任何進一步升值潛力。

三類資產各司其職、相輔相成，既可捕捉AI長期結構性增長機遇，亦有機會拓闊收益來源，把波幅控制於低於純股票策略的水平。

投資於AI主題，毋須「升」「息」二選一。只要拓闊投資視野，從企業整個資本結構捕捉機遇，便有望讓 AI 的增長動力，同時轉化為資本增值與收益潛力。