由於經濟處於放緩之中，今年中國決策者的首要任務改為以刺激增長、穩定經濟為主。我們看到人民銀行已開始放寬貨幣政策，預計未來將有更多利好經濟的措施出台。

事實上，人行目前的政策已跟美國聯儲局為首的主要央行形成鮮明對比，反映中國的經濟和利潤周期與其他市場截然不同。熟悉中國A股市場的朋友，相信都會知道A股與國際主要股市的相關性一向甚低，相信這種情況在未來一年會延續下去，A股將繼續走自己的路。

外資連續15個月流入A股

當局對於去槓桿和去碳化的關注，可能會暫時處於次要地位，而對互聯網等行業的監管也大有機會由高峯回落。正因如此，目前對後市保持謹慎樂觀的態度，預計市場友善環境，以及高個位數的企業盈利增長，將有利股市的估值上調。

外資態度一直是市場的關注所在，尤其是近年中美關係日益緊張，但即使過去一年中國股市出現了不少風雨，政策環境也出現大變，外資態度卻不如外界想像般悲觀，以下是筆者看到的三個有趣數據：

首先，滙豐在2021年底進行的研究發現，2,000多家在中國營運的外國公司中，高達97%打算維持其目前的運作，60%更計劃（甚或已經）擴大中國的供應鏈。

其次，跡象也表明中國的政策變化並沒有怎樣阻止創投投資涉足中國市場。根據研究公司Prequin，2021年創投資金在中國投入的金額達到1,306億美元，創下歷史新高，並較2020年的867億美元大增50%。

第三，去年12月透過滬港通流入中國A股的日均淨流入創下歷史新高，達到34億美元，這已經是連續15個月錄得資金淨流入，反映國際投資者對A股依然投下了信心的一票。

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